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8月4日晚间，厚普股份(300471)表露2026年半年度阐扬，上半年实现营业收入4.25亿元，同比增长8.36%；归母净利润8305.16万元开云「中国」Kaiyun官网登录入口，同比扭亏为盈。但扣非净利润与策动现款流双双下滑，盈利质料暗灭亡忧。

厚普股份主营自然气、氢能成套装备制造及工程总承包。阐扬期内，受益于清洁动力战略激动及船用业务需求擢升，公司在广东、广西、浙江等多地实现新签合同落地，订单量实现增长。

有关词，市集竞争加重相易旧年同时特定高毛利方式基数影响，公司毛利率较上年同时下滑4.62个百分点。营收增长未能灵验升沉为利润增厚，主营业务盈利空间受到较着挤压。

用度端压力更为隆起。公司围绕市集拓展、方式相接、品牌斥地及技巧研发执续加大资源进入，销售用度、贬责用度及研发用度阶段性抬升，对应业务收益暂未同步竣事，策动利润承压。

剔除非通常性损益后，公司扣非净利润仅为1670.66万元，较上年同时的3466.36万元大幅下滑51.80%。现款流情景一样堪忧。上半年策动当作产生的现款流量净额为负6447.82万元，较上年同时的4814.01万元骤降233.94%，由正转负。

记者提防到，这次账面扭亏的最大原因并非策动改善，而是一场诉讼胜诉。全资子公司厚普工程与灵石通义合同纠纷案获得二审终审胜诉，转回已计提的预测欠债和案件受理费系数6255.15万元。

这笔逾6000万元的非通常性收益获胜增厚当期利润，归母净利润同比暴增518.55%的背后，履行策动层面并未出现本色性好转，利润成色大打扣头。

财富质料方面亦存隐忧。公司存货界限保管高位，受行业战略及客户策动情景不踏实影响，存货跌价风险执续蓄积。商誉账面价值仍达3497.58万元，减值风险犹如悬顶之剑。

业务结构上，氢能业务尚处产业化前期，买卖化条款有限，各步调运营资本较高，界限化产出仍需时日。公司坦言存在氢能业务发展不足预期的风险，改日事迹不战胜性较大。

国外市集获得一定冲破。公司与德国客户签署液化自然气加注站供货公约，落地尼日利亚脱重烃方式，并在波兰相接首座生物资自然气液化工场。但国际化利润孝敬尚待覆按。

诉讼风险尚未全齐放弃。尽管二审胜诉缓释了要紧风险，但历史收购造成的留传案件与应收账款催收案件仍存不战胜性。存货跌价、商誉减值、事迹波动等多重风险交汇。

规章阐扬期末，公司2024年度定增召募资金累计使用3.62亿元，尚未使用余额5701.43万元。公司策动半年度不派发现款红利，或显走漏贬责层对刻下资金面的审慎气魄。

二级市集上，规章8月4日收盘，厚普股份高潮0.52%报9.65元/股，总市值约45.37亿元，本年以来公司股价累计下落约23%。

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