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　　起首：中国权谋报

　　本报记者 李哲 北京报谈

　　12月4日，凯撒（中国）文化股份有限公司（以下简称“ST凯文”，002425.SZ）公告线路，其收到中国证监会广东监管局（以下简称“广东监管局”）下发的《行政处罚决定书》（〔2024〕46号）。把柄公告现实，因在2021年虚增利润，ST凯讳疾忌医火联系当事东谈主被广东监管局处以诡计1300万元罚金。

　　退换后的2021年财报清醒，ST凯文的净利润为6775.73万元，同比下滑45.06%。《中国权谋报》记者戒备到，ST凯文自2019年至2023年时分净利润抓续下滑，2022年于今更是耐久处于死亡状态。

　　虚增利润被罚

　　此前，ST凯文因涉嫌信息线路非法违纪于2024年4月30 日收到中国证券监督料理委员会（以下简称“中国证监会”）下发的《立案见知书》（编号：证监立案字 0062024005 号），把柄《中华东谈主民共和国证券法》《中华东谈主民共和国行政处罚法》等法律章程，中国证监会决定对ST凯文立案。随后，9月13日，ST凯文收到广东监管局出具的《行政处罚事前见知书》（广东证监处罚字〔2024〕24号）。

　　公告信息清醒，经查明，ST凯文为减少应收款的坏账损失，在与供应商开展业务经过中，将资金从公司或子公司经供应商流转至指定客户，联系客户按条款向公司或子公司回款。ST凯文将收到的回款用以冲销应收款，2021少小提坏账准备1524.67万元，虚增利润1524.67万元，占当期线路利润总和的15.55%。ST凯文2021年年度申报存在无理记录。

　　把柄上述非法情况，依据《证券法》第一百九十七条第二款的章程，广东监管局对ST凯文责令改正，给予告戒，并处以400万元罚金。同期，广东证监局对ST凯文时任董事长郑合明在内的六位联系当事东谈主给予告戒，并分离处以250万至50万元不等的罚金。上述六东谈主诡计罚金金额为900万元。

　　对此，ST凯文在公告中提到，其已春联系事项给予矫正，当今权谋情况普通。“公司就这次事项带来的影响，向精深投资者致以至意的歉意。公司及联系东谈主员将崇拜吸取阅历教授，完善里面适度轨制，晋升公司惩办水平。”

　　退换后的2021年财报清醒，ST凯文交易收入9.33亿元，同比增长58.16%，净利润6775.73万元，同比下滑45.06%。关于2021年的净利润下滑，ST凯文方面曾提到，主要有两个方面原因：一是以前毛利率下跌，游戏运营以买量履行获取收入为主，这个边幅与上年不同，毛利率较上年下跌彰着；二是在非主交易务上投资性房地产、金融财富、研发模式、耐久股权投资、商誉等齐有一些减值，对消掉了十分部分的利润。

　　记者戒备到，ST凯文在书面申报中提到，交纳高额罚金将对公司现款流以及日常权谋带来较大压力和严重坚苦。在2024年三季报中，ST凯文的现款流出现较大波动，其中，权谋算作产生的现款流量净额较上年同期减少359.61%，投资算作产生的现款流量净额较上年同期加多1464.80%，筹资算作产生的现款流量净额较上年同期减少525.74%。其中，权谋算作产生的现款流下滑是受到支付的游戏渠谈老本加多所致。

　　关于这次处罚对公司权谋料理变成的影响，记者谈判ST凯文方面采访，限制发稿未获复兴。

　　功绩承压

　　从功绩来看，ST凯文的阐扬难言乐不雅。

　　财报清醒，ST凯文在2024年前三季度完毕交易收入3.27亿元，同比增长21.64%，净利润死亡9566.74万元，同比增长26.76%。事实上，ST凯文自2019年至2023年时分，净利润耐久处于下行态势。其中，矫正后的财报清醒，2022年由盈转亏，净利润为-6.87亿元，同比下跌1114.03%，2023年的死亡幅度进一步扩大。在2024年前三季度净利润有所增长，但仍然处于死亡状态。

　　关于ST凯文的功绩阐扬，正直证券研报曾指出，由于其大部分存量游戏居品干涉生命周期后半程，活水收入下滑，进而导致交易收入下跌，且毛利孝敬未能隐私时分用度，以至产生死亡。

　　值得戒备的是，ST凯文的商誉也在受到投资者的温雅。2024年三季报清醒，限制9月30日，ST凯文商誉为15.40亿元。占净财富的44.42%。关于商誉带来的利润下滑风险，记者谈判ST凯文置评，但限制发稿未获复兴。

　　此前，在2023年功绩阐扬会上，谈及2024年何如提振功绩阐扬时，ST凯文方面暗意，公司在抓续扩大中枢品类竞争上风的基础上，积极求变立异，以多元化布局谋求更遥远的发展能源。公司后续有多款居品储备，当今各个自主研发手游模式进展顺利，新址品上线后将带来的功绩增量，重叠老游戏的长线运营，有望保抓公司功绩的稳当权谋。

　　8月21日，ST凯文旗下的《圣斗士星矢：新生2》持重上线。但玩家对该游戏的评价计议不一。“这款游戏就是一个换皮卡牌手游”“游戏的好意思术方面还行，不至于拉垮”“UI似曾剖释”“雷同于自动推图游戏”等评论勾通在这款游戏的评论区。

　　《圣斗士星矢：新生2》这款游戏居品的中枢卖点即是“圣斗士”IP。而脱离“圣斗士”IP除外的游戏性似乎并莫得得回非“圣斗士”拥趸的认同。此前，ST凯文方面复兴投资者暗意，《圣斗士星矢：新生2》的数据阐扬合乎预期，将积极准备年内上线中国港澳台地区，由易幻网罗代理刊行。关于该游戏居品的权谋气象，ST凯文方面未向记者作出复兴。

　　此外，另一款受到ST凯文重心温雅的新游戏居品《镇魂街：破晓》也已在9月19日上线公测。关于这款游戏的评论，多位参与公测的游戏玩家直言“这就是一款换皮卡牌手游”。

　　记者戒备到，《镇魂街：破晓》配景依托于网罗漫画《镇魂街》。谈及《镇魂街：破晓》这款游戏，此前ST凯文复兴投资者暗意，本年折服会上线《镇魂街：破晓》，国内刊行商是高热。关于《镇魂街：破晓》公测阐扬，ST凯文一样未予复兴。

　　此外，ST凯文还曾对外皮露旗下的《遮天宇宙》《全明星醒悟》这两款游戏为2025年储备模式。

　　IP开导永远是ST凯文倚重的中枢。在ST凯文的储备资源中包含了诸如《帆海王》《幽游白书》《盾凌霜傲雪者成名录》等日本动漫IP。

　　ST凯文方面还是提到，基于杰作IP泛文娱计谋，公司以IP为中枢，完毕了从游戏研发到游戏运营的较完好意思产业链布局。公司在MMORPG、SLG、ARPG、传统卡牌等多个游戏规模齐领有较强的研发和运营才调，研运一体化的产业链布局已基本完成。旗下酷牛互动领有隆起的网文IP游戏（卡牌、MMO品类）改编才调、天上友嘉大概同期研发多款杰作游戏（3D卡牌、SLG品类）且具有很强的IP资源滚动才调，已投资多个擅长研发MMORPG重度游戏的责任室，形成多品类手游研发上风。

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